KHUYẾN NGHỊ MUA DXG [GM 17.8, MT 20, CL 16.2]

 

KHUYẾN NGHỊ MUA DXG

CTCP Tập đoàn Đất Xanh

1.   Điểm nhấn đầu tư

💥Doanh số ký bán năm 2024-25 phục hồi nhờ mở bán lại GSW, DXH Riverside

Chúng tôi kỳ vọng giá trị ký bán 2024 sẽ đạt khoảng 4,500 tỷ đồng, mức tăng mạnh so với mức nền thấp của năm 2023 với giá trị ký bán chỉ đạt khoảng 500 tỷ đồng từ dự án Gem Sky World (GSW). Doanh số ký bán phục hồi nhờ việc khởi động mở bán giai đoạn mới của dự án Gem Sky World và Datxanh Homes Riverside.

Dự án Gem Sky World tính đến tháng 1/2024 đã có khoảng 500 sổ hồng được bàn giao cho khách hàng trên tổng số 2.305 lô đất đã được cấp quyền chuyển nhượng. Dự án dự kiến sẽ tiếp tục xây dựng vào Q2/2024.

Dự án Datxanh Home Riverside đang ngưng xây dựng, hiện đã hoàn thành các thủ tục pháp lý vào đầu Q4/2023 và dự kiến sẽ nhận được giấy phép xây dựng cùng với đóng tiền sử dụng đất bổ sung vào Q4/2023, dự kiến sẽ tái khởi động vào nửa cuối năm 2024.

💥Kết quả kinh doanh cải thiện nhờ hoạt động tái cấu trúc

DXG đã tinh gọn bộ máy nhân sự nhằm đối mặt với những thách thức của thị trường. Số lượng nhân sự của DXG đã giảm xuống còn 2.249 nhân sự (-67,7% svck) trong Q1/23 và duy trì số lượng nhân sự ổn định trong Q2/23 và Q3/23. Chi phí BH&QLDN lũy kế 9T/23 đã giảm 55,3% svck xuống còn 643 tỷ đồng. DXG liên tục phát hành vốn và tăng nợ vay để phát triển quỹ đất và dự án Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh gần như liên tục âm từ 2018 đến cuối Q3/23 do liên tục mở rộng quỹ đất và phát triển dự án. Nợ vay của DXG liên tục tăng từ 2016 đến 2022 và giảm 2,7% so với đầu năm vào cuối Q3/23 còn 5.616 tỷ đồng. Tuy nhiên, chỉ sổ nợ vay ròng trên VCSH vào cuối Q3/23 đã giảm nhẹ về còn 34% so với trung bình các DN trong ngành là 44-48% nhờ hoạt động phát hành vốn liên tục từ năm 2014 trừ năm 2020.

2.   Phân tích kỹ thuật

Đồ thị ngày

Nhìn trên đồ thị kỹ thuật, DXG trong xu hướng đi ngang tạo nền trong vùng giá 18.000 – 20.000 trong hơn 4 tháng. Kết phiên 12/03 tạo mẫu nến Doji lưỡng lự khi giá giảm thủng nền đi ngang và đồng thời chạm hỗ trợ Fibonacci thoái lui 0.5 tại mức giá 17.400 đồng. Khả năng cao phiên hôm nay là phiên rủ bỏ nhà đầu tư. Nhìn về xu hướng thì DXG đang trong xu hướng tăng trung-dài hạn từ T11/2022 đến nay.

RSI hiện đang gần tiến vào vùng quá bán (~35), có thể kỳ vọng phục hồi nhưng đồng thời đang cho thấy xung lực tăng yếu.

3.   Khuyến nghị

Để xác nhận được phiên 12/03 có phải phiên rủ bỏ hay không thì chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên đợi hành động giá vào phiên ngày mai 13/03. Trường hợp giá bật tăng trở lại và đóng cửa trên mức 17.800 đồng thì có thể giải ngân. Mức giá mục tiêu mà chúng tôi kỳ vọng là 20.000 đồng (+12,35%), tương ứng với vùng đỉnh cũ T12/2023. Giá dừng lỗ tại mức 16.200 đồng (-8,9%).